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暴跌!钱荒! 20家影视公司市值合计不到1900亿

2018-08-31  来源|电影票房

今年股市整体表现不好,影视行业又是不好中的不好。除了一直停牌“装死躲股灾“的万达电影,其他影视类上市公司,全都经历了一轮暴跌,较历史最高点股价的跌幅在42%-89%不等。市值也基本都跌破几年来的新低,一个个露出“孱弱”之势,完全没有了往日高位时的风光。

 

暴跌!20家影视公司市值合计不到1900亿

 

据统计,截止8月28日收盘,20家主营电影、电视剧、院线、艺人经纪等业务的影视类上市公司,包括中国电影、光线传媒、捷成股份、华策影视、华谊兄弟、横店影视、文投控股、奥飞娱乐、北京文化、慈文传媒、印纪传媒、上海电影、华录百纳、骅威文化、欢瑞世纪、金逸影视、新文化、幸福蓝海、唐德影视、长城影视,总市值合计仅1880亿。

 

 

加上停牌了一年多,暂时躲过了熊市暴跌,市值还保持在608.8亿高点的万达电影,21家影视上市公司,市值总计也才2489亿。

可能有人会觉得,都快2500亿了,还嫌少?但作为一个明星一样的产业,二十多家主流上市公司,这么点市值,真的不多。

来一组数据对比一下就有感觉了。

一个卖酒的贵州茅台,总市值8555亿。一个卖电器的美的集团,总市值2870亿。一个做快递的顺丰控股,总市值1815亿。一个刚上市的,做新能源汽车电池的宁德时代,总市值1586亿。

 

 

再对比一下美股和港股的上市公司。

美股的一个阿里巴巴,总市值4610亿美元(折合3.14万亿人民币)。一个拼多多,总市值216亿美元(折合1487亿人民币)。一个陌陌,总市值94亿美元(折合639亿人民币)。港股的一个腾讯控股,总市值3.5万亿港元。港股的一个小米集团,总市值3865亿港元。

 

 

而21家影视上市公司,除去水分还没被挤的万达电影,目前市值最高的是国有背景的中国电影集团,只有249.4亿,排第二的是民营公司中表现最好的光线传媒,只有249.1亿。这也是仅有的两个市值超过200亿的影视公司。

 

 

接下来总市值超过100亿不足200亿的,只有四家,分别是“影视版权分销龙头”捷成股份、“电视剧领头羊”华策影视、“电影老牌军”华谊兄弟、“院线第三”横店影视(前两名分别是万达院线和大地院线)。

另外14家,市值均不足100亿。最低的长城影视,只有27.69亿。

跟做各种实业的,做互联网的,做社交的,做游戏的,甚至跟做直播的比,影视行业都只是九牛一毛,备受关注只是因为曝光度高罢了。

 

薄利! 21家公司半年净利合计不到59亿

 

即使已经跌成这样,也不能说影视行业的水分已经去干了,到底了。

看市盈率(通俗理解,多少倍就是条件不变的情况下投资人多少年能回本),21家中有14家还保持在20倍以上,1家亏损。在20倍以下的,只有光线传媒、新文化、慈文传媒、横店影视、中国电影、金逸影视六家。

 

 

看利润。2018上半年,影视公司整体的表现并不那么好。21家公司净利润合计不足59亿。其中有14家半年净利在2亿以下。上百号人的上市公司,半年运作几个至十几个影视项目,最终可能还没一个大牌明星赚的多。

光线传媒因一季度卖了所持新丽传媒27.64%的股份给林芝腾讯,套现33.17亿(光线2013年买入新丽时花了8.29亿,投资收益24.88亿)。所以,今年上半年,业绩非常漂亮,中报预计净利润20.4亿-21.4亿,增幅4.09-4.34倍。但刨去这笔投资收益,光线上半年的主业,即电影业务的收入和利润是同比下降的。

 

 

除去特殊的光线,上半年净利润最高的是万达电影(主要是院线资产,影视资产尚未成功并入上市公司),半年报净利润9亿,但同比增幅只有1.46%,可以说是滞涨。其他几个以院线业务为主的公司,幸福蓝海半年度净利润同比增长了31.96%,横店影视增长了13.14%,金逸影视下跌了11.14%。

主营影视业务的公司中,欢瑞世纪、慈文传媒两家半年净利润有大幅增长,分别增226.44%、153.4%,中国电影、北京文化、华策影视有小幅增长,捷成股份、新文化、唐德影视、长城影视尚待披露,基本都是预增。

而华录百纳、文投控股、印纪传媒、骅威文化、上海电影、华谊兄弟、奥飞娱乐的半年度净利润都是同比下跌的,而且多数跌幅非常大。

 

 

电视剧大户华录百纳半年净亏损预计2.66亿。有国资背景(实际控制人是北京市国有文化资产监督管理办公室),有冯小刚、张国立、李冰冰、黄晓明等明星股东的文投控股,上半年净利润只有720万,同比下跌97.94%。曾因参与出品《环形使者》、《钢铁侠3》等好莱坞大片而声名鹊起的印纪传媒,上半年净利2170万,同比跌了91.89%。这几年转型来做电视剧的骅威文化上半年净利3300万,同比下跌78.37%。又有影院又有影视业务的上海电影,净利跌了45.04%。陷入崔永元撕《手机2》风波的华谊兄弟净利跌了35.54%。

 

钱荒! 质押股票、出卖资产、银行借贷

 

看前景,跟两三年前的资本一拥而入相比,现在影视行业遭遇的无疑是资本寒冬。光线、华谊、印纪传媒、华录百纳等,几乎每家公司都缺钱,每家公司的控股股东都在一遍又一遍地质押股票或是出卖资产套现,有的像光线传媒、奥飞娱乐还在申请大额度的银行综合授信。

 

 

在今年六月的上海国际电影节上,光线传媒董事长王长田说,未来几千家影视公司可能要倒闭。他的理由是本身这个行业规模就小,而很多公司很浪费钱又不赚钱,导致资本撤离。同时又由于全社会的资金的紧张,导致很多影视公司项目的融资都出现了困难。很多项目虽然公布了,说要拍,但实际上无法开机。

 

 

但长远看,他又觉得对于投资者,现在影视行业正好处在一个谷底,可以期待下一个高峰。据他判断,未来前五位的影视公司,都会是综合性的传媒娱乐集团的一部分,估值一家都应该1000亿以上,最高的应该是1000亿美金的规模,就像美国那样。

目前来看,这位大佬的预判,你信吗?