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行业低迷,开启“加仓”:万达电影拟32亿元投建159家影院

 来源丨中证网

 

 

万达电影(002739)5月27日晚公告称,公司拟公开发行不超过40 亿元(含40亿元)可转换公司债券。募集资金扣除发行费用后,资金将投向新建影院项目31.9亿元,补充公司流动资金及偿还银行贷款8.1亿元。根据可行性报告显示,万达电影拟在2019年-2021年新建159家影院,新增1276块银幕。

 

对于大举扩建影院,万达电影表示,院线行业加速向头部院线公司集中,项目建设是公司应对激烈市场竞争的要求,新建设的影院将进一步提升公司的市场覆盖和占有率,提高公司年营业收入,也可提升公司盈利能力。

 

公告显示,根据万达电影的现有情况和未来发展目标,项目计划在2019年至2021年新建影院159家,地点为包括北京、上海、广州等125个城市。项目每个影院计算期10年,其中建设期1年,计算期第1年为建设和运营混合期,第2年至第10年为纯运营期。新建影院项目总投资为31.9亿元。万达电影预计合计可实现营业收入308.81亿元,利润总额为33.53亿元,净利润为25.15亿元,具有较为良好的经济效益。

 

值得注意的是,万达电影“加仓”之际正值国内电影市场低迷。多家院线上市公司今年一季度交出的“答卷”难言乐观,万达电影、金逸影视、横店影视等多家公司业绩出现下滑。上述情形与整体电影市场不振存在密切关系。一季度,电影市场遭遇票房收入与观影人次“双降”,头部影片票房也不及预期。

 

一位中字头券商分析师告诉中国证券报记者,市场不好的时候才能有人退出,万达电影藉此可筑牢龙头地位。“万达的影院在租金方面拥有优势,而且万达广场本身具有客流量优势,这些是其他院线所无法比拟的。”

 

之所以要兴建影院,万达电影指出院线行业加速向头部院线公司集中。从行业结构来看,院线行业竞争进一步加剧,集约化效应开始凸显。由于全国银幕增速仍快于整体票房增速,影院同质化竞争激烈,个别经营效率较低的影城关停,2018年影城关停数量较往年有所增加,市场进入调整期。

 

2018年12月,国家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》,鼓励院线公司依法并购重组,推动院线集约化、规模化发展。电影院线行业有望加速向具备规模优势以及多元化经营能力。

 

项目建设是万达电影应对激烈市场竞争的要求。2018 年底,中国电影银幕超过6万块,为全球拥有银幕数量最多的国家,也是票房仅次于北美的第二大市场。

 

随着电影产业纳入到国民经济和社会发展规划中,电影产业将成为拉动内需、促进就业、推动GDP 增长的重要支柱产业,必将保持持续繁荣、发展,未来仍有较大增长潜力。从我国院线业运营经验看,强大的终端控制能力是公司竞争力的核心。万达电影将通过募集资金新建影院,进一步扩张战略布局,提升对全国影院市场的控制力和影响力。

 

国际经验也是万达电影扩建影院的信心所在。公司指出,相比于美国与加拿大的 3.7(男性)/3.4(女性)次年人均观影次数,中国当前年人均观影次数仅为1.2次,具备明显的增长潜力。

 

根据普华永道 《2017-2021年全球娱乐及媒体行业展望》数据,2021年中国电影票房将达到107亿美元(约合700.68亿元),预计届时将与美国基本齐平,并列成为全球最大的电影市场。

 

万达电影表示,根据公司的整体发展战略目标,公司将打通上下游业务,实现全产业链发展,在保证影城品质与效益的前提下实施扩张,进一步提高城市覆盖率和市场份额,巩固公司在电影院线行业的领先地位。同时将不断完善电影生态圈,持续创新经营,实施精细 化管理,将公司打造成为科技型、平台型、生态型的娱乐公司。